Gran Bretagna in vendita
Il mondo è in lizza per le aziende del Regno Unito. Perché la gente del posto non è interessata?
Jeff J Mitchell/Getty Images
Un'azienda del tabacco che cerca di trarre profitto dalla cura delle malattie polmonari invita a paragoni poco lusinghieri con l'uomo che, dopo aver ucciso la madre e il padre, chiede pietà al tribunale perché orfano, ha detto Dasha Afanasieva su Reuters Breakingviews . Eppure questo è ciò che la più grande azienda di tabacco al mondo, la Philip Morris, produttrice di Marlboro, sta cercando di fare, con la sua offerta da 1 miliardo di sterline per Vectura, un'azienda farmaceutica britannica specializzata in inalatori medici. Il discorso di Philip Morris - che vuole essere un'azienda di 'benessere' e che un giorno smetterà di froci, onesto - ha fatto infuriare i gruppi medici, ha detto Nils Pratley in Il guardiano . L'offerente rivale Carlyle – un'importante società di private equity statunitense che difficilmente è l'incarnazione della santità – si trova quindi nella posizione insolita di potersi presentare come l'opzione etica.
Questa saga è solo una delle tante che si svolgono nelle sale riunioni britanniche durante l'esplosione di quest'anno nell'attività di acquisizione. Il settore della difesa è particolarmente impegnato, ha affermato Martin Vander Weyer in Lo spettatore . I capi militari hanno espresso allarme per un'offerta di 2,6 miliardi di sterline per Ultra Electronics, che produce dispositivi che proteggono le navi militari. E i ministri si stanno interessando attivamente a un'offerta statunitense di £ 6,3 miliardi per il produttore di componenti di Coventry Meggitt. Ma nonostante tutti i discorsi sull'interesse nazionale, ci sono poche possibilità che entrambi gli accordi vengano bloccati. Relativamente a buon mercato, e spesso con grandi prospettive di crescita, le aziende britanniche sono improvvisamente di gran moda sul mercato globale, ha affermato Matthew Lynn in Il telegrafo della domenica . Ma un gruppo di acquirenti non si vede da nessuna parte: i nostri giganti FTSE. Ci sono molti affari di successo che potrebbero essere fatti. Un'offerta di Vodafone potrebbe essere apprezzata dagli azionisti di BT, ad esempio; e Whitbread, o addirittura Unilever, potrebbero impadronirsi di Greggs, prima che Coca-Cola o Nestlé piombano. Nessuno sosterrebbe una mossa verso il nazionalismo economico in stile francese, ma sarebbe rassicurante se alcune delle nostre aziende potessero vedere il valore che tutti gli altri possono e avessero l'ambizione di perseguirlo.
Dai la colpa al sistema rotto del Regno Unito, ha detto Michael Tory nel FT . Il motivo per cui le aziende britanniche sono economiche - e il FTSE 100 ha avuto un rendimento così scarso in termini di apprezzamento del capitale - è dovuto alla distribuzione eccessiva dei dividendi. L'avversione al rischio dei consigli di amministrazione britannici riflette in gran parte gli obiettivi dei loro proprietari istituzionali affamati di reddito. Il Regno Unito ha bisogno di un'alternativa complementare al private equity per rinvigorire il suo settore aziendale: mega fondi pensione, del tipo visto negli Stati Uniti e in Canada, che investono su vasta scala e con propensione al rischio a lungo termine. Senza di loro, non c'è molta speranza che il capitalismo britannico prosperi.
