RBS: come dividerlo e risparmiare sui banchieri costosi
Vendi i pezzi buoni e non avrai bisogno di un grande bonus padrone dell'universo per prendersi cura di ciò che resta
NON per la prima volta, c'è da chiedersi come se la sarebbe cavata David Cameron senza Ed Miliband ad aiutarlo. Costringendo Stephen Hester a rifiutare il suo bonus di 1 milione di sterline, il leader laburista ha districato il Primo Ministro da una fila che anche molti dei suoi più fedeli sostenitori pensavano che stesse gestendo male.
La prospettiva di un voto dei Comuni sul pacchetto, che sarebbe sicuramente andato perduto, deve aver inorridito il Primo Ministro tanto quanto chiaramente lo stesso Hester. Eppure una delle cose più straordinarie della paga del capo della RBS, dato che lavora per un'azienda di proprietà pubblica, è che nessun estraneo sembra sapere quanto sta effettivamente guadagnando.
Alcuni rapporti nel fine settimana hanno affermato che avrebbe potuto guadagnare fino a 35 milioni di sterline finora per il suo periodo presso la banca in difficoltà, mentre altri hanno affermato che anche se avesse rifiutato 1 milione di sterline (come ora) era ancora in fila per bonus diversi che valgono parecchie volte tanto.
Ciò che non sembra essere venuto in mente né al governo né ai suoi critici è che, per come sta andando la RBS, Hester potrebbe perdere il lavoro prima di quanto credano. Se ciò accadrà non sarà perché la banca si sia miracolosamente avvantaggiata, ma perché la missione che aveva inizialmente intrapreso si è – non per colpa sua – risultata impossibile.
Nel 2008, quando RBS è stata salvata, l'aspettativa era che potesse essere restituita al settore privato in tempi relativamente brevi e forse anche con un profitto. Ironia della sorte, alla luce dell'ultima lite, gran parte del valore che i ministri del Lavoro all'epoca speravano di recuperare per il contribuente è stato calcolato risiedere nella sua banca d'affari e in altre operazioni della città.
Ma poiché l'economia si rifiuta ostinatamente di rilanciare e le banche di tutto il mondo occidentale continuano a ridursi, i piani hanno dovuto cambiare. All'estero, le attività di RBS vengono subito snellite, mentre in patria la banca d'affari viene radicalmente potata per ordine del Cancelliere.
Il venerabile braccio di intermediazione mobiliare, Hoare Govett, sta per essere venduto per 'una somma nominale'. Le prossime saranno probabilmente le redditizie operazioni assicurative, tra cui Direct Line, Churchill e Green Flag, che devono concludersi entro la fine del prossimo anno secondo i termini dell'accordo di salvataggio con l'UE.
Una volta vendute, RBS sarà ridotta a un insieme di attività in gran parte nazionali e relativamente banali. Il pericolo quindi sarà che indugi come uno zombi, incapace di scrollarsi di dosso la sua eredità tossica di prestiti a tempo di boom, e trascinando l'economia per anni, se non decenni a venire.
Per evitare ciò, potrebbe essere meglio dividere ciò che è rimasto in componenti buoni e cattivi, come hanno fatto gli irlandesi con le loro banche e come ha fatto il Tesoro con la Northern Rock. Ciò significherebbe che il contribuente viene condannato a dover lavorare attraverso i prestiti scadenti. Ma li abbiamo già effettivamente ottenuti, e almeno le parti vitali potrebbero essere rimesse a galla e aiutare a ripristinare il flusso di credito alle imprese e ai consumatori.
Da un punto di vista politico, scinderlo avrebbe anche il vantaggio che ciò che rimane non dovrebbe più aver bisogno dei servizi di un grande bonus padrone dell'universo. Un direttore di banca tradizionale sarebbe molto più conveniente e anche molto più economico.
Alla bad bank irlandese, NAMA, che finora è stata accusata di aver liquidato circa 70 miliardi di euro di debiti dubbi, il boss ha 430.000 euro all'anno. Non solo ha rinunciato a qualsiasi bonus negli ultimi due anni, ma ha anche appena accettato di accettare una riduzione del 15 per cento del suo stipendio base per il prossimo, per solidarietà con i suoi connazionali.
In questo paese, il capo della UK Asset Realization Ltd, che ha preso in carico la maggior parte del vecchio libro dei prestiti di Northern Rock e di Bradford e Bingley, fa meglio, ma non così tanto. Nel suo primo anno ha ricevuto un pacchetto totale, inclusi bonus, pensione e indennità, di poco più di £ 550.000.
Nessuno mette in dubbio che Stephen Hester stia facendo un buon lavoro. Ma il lavoro sta cambiando e questo potrebbe creare l'opportunità di farlo a meno. È il tipo di punto che un banchiere di investimento tagliente come un rasoio potrebbe cogliere in un nanosecondo.
