Govcoins: tutto quello che c'è da sapere sulle valute digitali 'rivoluzionarie'
Govcoin consentirebbe la creazione di sistemi di pagamento più veloci e sicuri, ma solleverebbe grandi preoccupazioni sulla privacy dei dati
Le prove dal vivo dell'e-yuan sono in corso in Cina
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Sebbene ancora in gran parte ipotetici, i govcoin sono considerati da alcuni come l'innovazione finanziaria più importante dall'invenzione delle banconote. Formalmente conosciute come valute digitali della banca centrale (CBDC), hanno corso legale in forma elettronica e sarebbero legate penny per penny a valute consolidate come la sterlina, il dollaro e l'euro.
Finora solo una grande economia, la Cina, ha condotto prove dal vivo; tuttavia, secondo la Bank for International Settlements, quasi il 90% delle banche centrali del mondo ha avviato progetti esplorativi, con la corona elettronica svedese e il Sand Dollar delle Bahamas in testa. Ad aprile, il cancelliere del Regno Unito, Rishi Sunak, ha istituito una task force per esaminare la fattibilità di una sterlina digitale, o Britcoin.
In che modo i govcoin differirebbero dalle criptovalute?
Per certi versi sarebbero simili: immagina bitcoin, se bitcoin fosse gestito dalla Banca d'Inghilterra e sostenuto dal governo. Le versioni elettroniche della valuta predominano già nella maggior parte dei sistemi finanziari. Tuttavia, i depositi elettronici e i conti digitali utilizzati dai clienti normali sono gestiti privatamente da banche commerciali; le banche centrali hanno le proprie riserve di moneta digitale, ma per lo più la forniscono solo ad altre banche.
La versione più ampia di una CBDC significherebbe che, invece di tenere un conto presso una banca al dettaglio, potresti farlo direttamente con una banca centrale. Invece di pagare con una carta, potresti utilizzare il sistema della banca centrale, magari tramite un'app simile a PayPal o Apple Pay.
La Banca d'Inghilterra pensa che i CBDC esisterebbero insieme a contanti e depositi bancari, piuttosto che sostituirli, ma anche così sarebbe un passo rivoluzionario.
Viene visualizzato un logo Bitcoin visualizzato su uno smartphone con le percentuali del mercato azionario sullo sfondo
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Cosa sta guidando questi esperimenti?
Il rapido declino del contante e la sfida al sistema monetario posta dalle criptovalute. L'emergere di Bitcoin come asset class mainstream, anche se altamente volatile, da 1 trilione di dollari ha convinto molti altri giocatori a unirsi al gioco.
Esistono ormai numerose alternative al bitcoin – altcoin come ethereum e monero – insieme alle stablecoin, che cercano di ridurre il rischio di investimento delle criptovalute agganciandole a una valuta o a una merce: USD Coin è ancorato al dollaro, Glint al prezzo di oro.
Le banche centrali sono particolarmente preoccupate dal piano di Facebook per una valuta digitale privata chiamata Diem (ex Libra). I governi temono che l'anonimato offerto da queste valute venga sempre più utilizzato per scopi illegali e che, non essendo regolamentate, possano minare la stabilità del sistema finanziario.
La Cina (un tempo centro del commercio di bitcoin) ha ora vietato alle banche e alle società di pagamento di facilitare le transazioni crittografiche. E alcuni banchieri centrali hanno concluso che devono unirsi al gioco creando le proprie valute, o rischiano di perdere il controllo.
Quali sono i vantaggi?
I sostenitori citano tutti i tipi di vantaggi: le CBDC potrebbero creare un sistema finanziario migliore. Le banche di oggi sono costose (paghiamo in media 150 sterline all'anno di commissioni) e a volte falliscono. Ne escludono anche molti: anche nel Regno Unito si pensa che 1,3 milioni siano unbanked.
I Govcoin permetterebbero la creazione di sistemi di pagamento più veloci, sicuri ed economici, particolarmente utili nelle nazioni con un gran numero di cittadini non bancari. Poiché ogni unità monetaria potrebbe essere tracciata, le CBDC sarebbero un potente deterrente contro l'evasione fiscale, il riciclaggio di denaro e altri crimini finanziari.
I Govcoin potrebbero anche trasformare la politica monetaria. I conti elettronici darebbero alle banche centrali un controllo più preciso sui rischi sistemici e sull'offerta di moneta rispetto agli strumenti attuali come i tassi di interesse, consentendo loro di influenzare il comportamento economico. Nel recente processo in Cina, gli e-yuan sono stati programmati con una data di scadenza, per incoraggiare la spesa immediata.
Un cartello che indica che le criptovalute Tether (USDT), Bitcoin, Ethereum e Litecoin sono accettate presso il negozio di trading di valuta digitale di Hong Kong Digital Asset Exchange Ltd.
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E gli svantaggi?
Le CBDC sollevano grandi preoccupazioni sulla privacy dei dati e sull'eccessivo controllo statale. Senza tutele, il potere senza precedenti conferito dalle valute digitali – potenzialmente, di vedere ogni acquisto – potrebbe trasformare le banche centrali in un Grande Fratello finanziario.
La Bank of England ha suggerito che i govcoin potrebbero essere progettati per offrire un certo grado di privacy, in particolare se gli intermediari (molto probabilmente le banche nazionali) fornissero interfacce di pagamento. Ma ciò potrebbe non soddisfare coloro che sono preoccupati per il grado di controllo del governo (i conti potrebbero essere chiusi con il semplice tocco di un pulsante) e la sorveglianza statale, non solo dei saldi bancari ma, a causa del percorso delle transazioni, dell'intera storia finanziaria delle persone.
Quali altre obiezioni ci sono alle CBDC?
Gli ambientalisti indicano l'oscena quantità di energia utilizzata dalla tecnologia blockchain di bitcoin (il sistema di registro digitale utilizzato per verificare la proprietà). Gli studi suggeriscono che consuma tanta elettricità quanto un paese europeo di medie dimensioni. I CBDC potrebbero, in teoria, essere molto più efficienti, ma questo deve ancora essere dimostrato.
Anche il settore delle criptovalute è in rivolta. Quando è stato annunciato il progetto Britcoin, Jason Cozens di Glint ha sostenuto che la Banca d'Inghilterra stava cercando di controllare, o meglio ancora, schiacciare l'ascesa delle valute alternative. Anche le banche tradizionali sono molto preoccupate per le CBDC.
Perché le banche sono preoccupate?
I govcoin potrebbero rappresentare una minaccia esistenziale per le banche commerciali. Perché qualcuno dovrebbe utilizzare una banca commerciale se le banche centrali dovessero fornire lo stesso servizio, in modo più economico e sicuro? E se si riducessero i depositi delle banche, il sistema finanziario cambierebbe molto: le banche avrebbero meno da investire in mutui e nell'economia.
Le valute digitali si svilupperanno sicuramente, ma a seconda di quali versioni prevalgono, la rivoluzione potrebbe andare in due direzioni, afferma il professor Randall Kroszner della Booth School of Business dell'Università di Chicago: un trionfo del decentramento e delle forze di mercato, o un trionfo di centralizzazione e monitoraggio del governo.
