Making a Mint: ma c'è un buco nella teoria di Jim O'Neill?
C'è di più nell'analizzare i mercati emergenti che trovare un buon acronimo
2010 AFP
JIM O'NEILL, l'ex capo economista mancuniano di Goldman Sachs, ha coniato l'acronimo 'Bric' nel 2001 per descrivere i quattro paesi in rapido sviluppo - Brasile, Russia, India, Cina - verso i quali il potere economico sembrava destinato a spostarsi. Ora è tornato con una nuova formazione, dice Sally Hamilton su Thisismoney.co.uk , e ora le onde radio sono sature di discorsi sulle 'zecche': Messico, Indonesia, Nigeria e Turchia, che secondo O'Neill hanno 'il potenziale per essere le centrali elettriche dell'economia mondiale'. Ha ragione?
Brics, Civets e il prossimo 11
L'acronimo Mint è solo l'ultimo di una serie di tentativi di trovare un altro gruppo di mercato emergente dopo i Brics, afferma Roger Bootle di Capital Economics nel Daily Telegraph . Altri includono i 'Civets' (Colombia, Indonesia, Vietnam, Egitto, Turchia e Sud Africa) e un'altra creazione di O'Neill, 'the Next 11'.
Non è del tutto convinto. I Brics fanno 'un buon acronimo ma un cattivo concetto': ognuno ha un insieme unico di caratteristiche e, come abbiamo visto ultimamente, problemi. Le Zecche sembrano un gruppo altrettanto 'strano', che varia considerevolmente in base a dati demografici, livelli di reddito, struttura economica e proiezioni di crescita. Sembrano 'un tentativo di mettere insieme un'alternativa ai Brics in ciascuna delle principali regioni di mercato emergenti'.
Ma O'Neill ha ragione, aggiunge Bootle. Salvo occasionali interruzioni ('Sono particolarmente preoccupato per la Turchia'), le zecche 'probabilmente se la caveranno abbastanza bene' negli anni a venire, con l'Indonesia in particolare forse in grado di crescere del 7%. Ma non si distinguono particolarmente dagli altri nelle rispettive regioni. Nel sud-est asiatico, anche le Filippine e il Vietnam hanno 'eccezionali prospettive di crescita'. E il Kenya (e forse anche l'Egitto se si sistema da solo) potrebbe dare alla Nigeria una corsa per i suoi soldi in Africa.
E ora per uno nuovo...
Parlare di prospettive di crescita stellari alimenta inevitabilmente le speranze di spettacolari rendimenti del mercato azionario. Ma il collegamento è fuorviante, dice Sam Vecht di BlackRock Frontiers Investment Trust a Thisismoney.co.uk. È vero, le azioni nigeriane sono raddoppiate in 18 mesi, ma tutti gli altri mercati della zecca sono diminuiti l'anno scorso.
O'Neill potrebbe effettivamente abbaiare sull'albero sbagliato, afferma Martin Vander Weyer in Lo spettatore. I discorsi nei gruppi di riflessione in questi giorni 'riguardano le megalopoli ad alta crescita, piuttosto che i paesi'. Dai un'occhiata ai rapporti 'Urban World' del McKinsey Global Institute. Con 600 agglomerati urbani in forte espansione tra cui scegliere, qualsiasi acronimo accattivante è possibile. 'Finora preferisco Bangalore, Atlanta, Lagos, Lima, Shenzhen.'
Una versione di questo articolo appare nell'edizione del 18 gennaio 2014 di The Week
