Stagflazione e perché è importante
Gli analisti temono il ritorno al 'cocktail tossico' di aumento dei prezzi e crescita economica lenta
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Si teme che un periodo di stagflazione – la combinazione di inflazione dei prezzi e stagnazione del PIL – possa essere sulle carte per il Regno Unito mentre la fiducia delle imprese crolla.
Il guardiano ha affermato che i colli di bottiglia dell'offerta, l'aumento dei prezzi dell'energia, la carenza di carburante e l'imminente aumento delle tasse hanno unito le forze per aumentare i timori che la Gran Bretagna sia sulla buona strada per una dose di stagflazione in stile anni '70.
Che cos'è la stagflazione?
Normalmente, l'inflazione cade in una recessione perché i salari sono ridotti e c'è meno domanda di beni e servizi.
Tuttavia, la stagflazione è diversa. È un cocktail tossico di crescita stagnante e aumento dei prezzi che lascia i politici incapaci di affrontare un problema senza peggiorare l'altro, ha spiegato il telegrafo nel 2011.
Il termine ha avuto origine dal ministro conservatore Iain Macleod, che lo ha coniato durante un discorso in Parlamento nel 1965. Ora abbiamo il peggio dei due mondi: non solo l'inflazione da un lato o la stagnazione dall'altro, ma entrambi insieme, ha detto ai Comuni. Abbiamo una sorta di situazione di 'stagflazione'.
Oltre alla metà degli anni '60, la stagflazione si è verificata di nuovo quando l'embargo petrolifero dell'Opec del 1973 ha innescato il peggior periodo di stagflazione sia nel Regno Unito che negli Stati Uniti. L'impennata del prezzo del carburante ha soffocato la produzione economica e contemporaneamente ha fatto aumentare il costo di beni e servizi, causando elevate richieste salariali e un'inflazione vertiginosa. Di conseguenza, le persone usano spesso la frase stagflazione in stile anni '70.
È probabile che ritorni?
Nouriel Roubini, il Dottor Destino a cui è stato attribuito il merito di aver predetto il crollo finanziario del 2008, la pensa sicuramente così. L'economista ha suggerito che la lieve stagflazione di inizio anno potrebbe essere seguita da una ricorrenza più grave in futuro, Il nuovo statista notato.
Il telegrafo Jeremy Warner ha affermato che lo spettro della mano morta della stagflazione ha perseguitato a lungo i politici britannici.
Ha aggiunto che mentre pochi avrebbero ancora previsto un ritorno ai livelli completamente debilitanti di stagflazione che abbiamo visto negli anni '70, una versione più blanda sembra eminentemente possibile mentre l'economia fatica a riprendersi dalle devastazioni della pandemia.
I tempi hanno convenuto che la situazione odierna è ancora lontana da quella degli anni '70, quando l'inflazione raggiunse il 25% e rimase ben al di sopra dell'8% per gran parte del decennio.
Tuttavia, ha aggiunto che sta diventando chiaro che la Gran Bretagna deve affrontare particolari rischi di stagflazione perché la fine della libera circolazione ha effettivamente ridotto il mercato del lavoro interno da 450 milioni di persone a 60 milioni, creando gravi carenze in più settori.
Ha inoltre accusato le nuove barriere doganali e regolamentari al commercio con l'Unione europea, l'escalation delle tensioni con l'UE sul protocollo dell'Irlanda del Nord e sui diritti di pesca, oltre alla fine del regime di congedo, che potrebbe portare a un aumento della disoccupazione, mettendo ulteriormente pressione sulla crescita.
Importa?
Sì, ha detto il Telegraph. Quando c'è la stagflazione, le famiglie soffrono, poiché il debole mercato del lavoro significa che i salari non tengono il passo con i più ampi aumenti dei prezzi nell'economia, ha affermato.
Inoltre, risolvere il problema è più facile a dirsi che a farsi, spiegato MoneyWeek . Ha notato che la stagflazione è difficile da affrontare per i responsabili politici perché l'elevata inflazione rende difficile per le banche centrali tagliare i tassi di interesse con l'obiettivo di stimolare l'economia, ma aumentare i tassi per contrastare l'inflazione non farà altro che esacerbare la crescita debole.
Jim Leaviss, responsabile del reddito fisso pubblico presso M&G Investments, ha dichiarato a Financial Times quella stagflazione metterebbe in difficoltà le banche centrali perché l'aumento dei [tassi] ridurrà un po' la domanda e rafforzerà la valuta, ma non avrà alcun impatto sui problemi della catena di approvvigionamento e non riporterà indietro i camionisti.
